北卡大学教授警告美国经济将“硬着陆”,今年下半年或明年初出现衰退

【华e生活编译】美国经济“有些东西坏了”——这是个坏消息,杰拉尔德•科恩(Gerald Cohen)警告说。“硬着陆”正在路上。

北卡大学教堂山分校凯南私营企业研究所的首席经济学家说,人们希望美国经济“软着陆”,即没有衰退的放缓,因为美联储以不断提高的利率对抗通货膨胀,这种情况可能不会出现。

科恩4月7日上午在该研究所的月度虚拟新闻发布会上发出了警告,谈到了刚刚发布的就业报告数字。科恩呼应了该研究所上个月的预测:经济正在走向衰退。美国增加了23.6万个就业岗位,比分析人士预测的要少。科恩指出:“利率上升已经造成了损失,但正如我提到的,这份报告的发布时间意味着我们可能没有看到就业的全面程度,也没有看到金融部门面临的挑战。”

科恩提到的“坏掉的”部分包括,最近倒闭的硅谷银行(SVB)、签名银行等“金融系统的裂缝”。

这两家银行的破产引发了2008年以来最大的银行业危机,加剧了人们对即将到来的衰退的担忧,并导致银行业大幅波动。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙本周早些时候也发出了类似警告。

科恩说,利率尚未达到最高点,但未来利率将如何变化可能存在一些不确定性或可变性。

通货膨胀方面的另一个问题是:工人加薪从而跟上物价的能力。

“这很有趣,因为劳动力市场仍然相当紧张,但看起来你看到了一些放缓,这意味着,也许人们争取更高工资的能力出现了一些弱点。”科恩解释说。“美联储将把这视为一个积极的因素,因为你没有看到他们一直担心的工资推动通胀。但值得注意的是,经通胀调整后的收益几乎为零。因此,如果你把4.2%的工资增长与4.5%的通货膨胀进行比较,你基本上仍然是负的,所以工人们很难维持收支平衡,这再次推动了衰退,因为他们将放缓支出,正如我们在2月份看到的那样。”

科恩认为,该研究所将这些“裂缝”和其他经济指标视为经济衰退迫在眉睫的迹象。

科恩说:“这支持了我们的硬着陆观点。”

Investopedia将“硬着陆”定义为“在一段时期的快速增长之后出现明显的经济放缓或衰退”。这个词是从航空业借来的,“它指的是那种高速着陆,虽然不是真正的坠毁,但却是压力的来源,以及潜在的伤害和伤害。”

当经济学家预测经济将出现硬着陆时,这是在警告经济可能会走向严重衰退。

科恩在简报会上说:“尽管如此,我们并不认为经济衰退会很严重。”我们只是相信,我们将经历一场相当温和的衰退。”

关注收益率曲线

科恩还提到了一个著名的经济指标,称为“收益率曲线”,该指标衡量美国短期和长期国债利率之间的差异。

“我最喜欢的经济指标是 10 年期国债和 3 个月期国债之间的利差。”科恩说。

根据圣路易斯联邦储备银行的说法,当这两类债券之间的利差变得非常小甚至为负值时,可能表明投资者对经济的未来失去信心,经济衰退可能迫在眉睫。

换句话说,当 10 年期和 3 个月期国债之间的利差在去年年底转为负数时,该研究所将其视为经济的警告信号。

负收益率曲线令人担忧,因为它可能导致更高的利率,进而导致支出和投资减少。

就像第一张倒下的多米诺骨牌一样,负收益率曲线可能引发连锁反应,最终导致经济衰退。

“这正是你所期望的,收益率曲线告诉我们——美联储大幅加息,这给银行带来了困难,然后导致更高的利率和更严格的贷款标准,减少贷款。”科恩说, “结果,消费者会因为更高的利率而停止借贷,然后银行系统的压力会更大。 这一切都意味着我们最终将陷入衰退,我们认为在今年下半年,或明年初。”

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